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“你們這個答的反饋說,原材料占比明明就是逐期上升,但是柱上開關的毛利率變動分析那個地方,你們又說毛利率變化是因為原材料下降,這不是衝突?”一名委員道。
所謂“答反饋”,是指投資銀行業務人員在參加公司內核會之前,針對內核委員提出的書麵問題,進行回答的一種工作流程。
簡單來講,就是內核會麵試前的一輪筆試。
內核委員如果覺得擬申報的企業有什問題,就會把問題清單列出來給項目組,項目組必須如實、清晰、準確地回答完所有問題,並以書麵形式提交給內核委員。
隻有當委員覺得“哎喲不錯哦!清晰哦!回答到位哦!”,才會幫項目組預約內核會。
所以,若項目組給出的答案內核委員看不懂,看不透,看不順,就會被打回去重改,直到改到滿意為止。
我們前文說過,越有經驗、越專業的內核委員,給出的問題清單就越是有針對性,越是周全,越是百無一漏。
但對項目組而言,“答反饋”是一件極為頭痛的事情,因為提出問題容易,解決問題難。
而最不幸的是,每次“答反饋”都臨近項目申報,都有時間限製,千鈞一發,很多時候就像打網遊衝上了敵方高地塔,萬火齊發,一絲都不能懈怠的那種感覺。
內核委員甩出的幾十個問題,往往涉及擬上市公司多個不同的業務部門。
首先,項目組要與各個部門負責人和經辦人逐一對接,逐一核查,逐一刨根問底;
其次,項目組要搜尋市場上很多已經申報成功,但問題相似公司的案例,研究別人的情況是否可以作為同類參考;
再次,項目組很可能要補充走訪(全國各地、甚至全球各地出差),拿到充分的外部證據;
最後,項目組需要把所有的情況匯總起來,用行業答題術語,清晰準確地寫成反饋報告,呈交個內核委員。
在東光高電這個項目答反饋的過程中,情況還算好一些,至少不用補充走訪出差,但是那幾天,蔣一帆前前後後接到來自企業高管、企業各部門領導、企業經辦員工、曹平生、內核委員、胡延德等合計182個電話。
由此可見,在投資銀行“答反饋”這種補充盡調、補充溝通以及補充分析的工作都同時進行時,一個項目的現場負責人有多忙。
所以最能讓投行民工查缺補漏、提高專業水平、加班熬夜、腰酸背痛、練就毅力與耐力、考驗愛情是否牢固的階段,就是“答反饋”階段。
蔣一帆進明和證券這幾年,曾經親眼目睹兩個同事在“答反饋”的階段與女朋友分手。
真實發生的兩段場景如下:
場景1:
男的在廢寢忘食答反饋,女朋友說她生日,必須出去吃飯、看電影和抓娃娃。
男的答反饋答忘了,遲到兩小時,結果對方說沒重視了,沒愛了,沒當初捧在手心的感覺了,於是拜拜了。
場景2:
男的在廢寢忘食答反饋,女朋友說晚上是周傑倫演唱會,票是提前八個月從黃牛手上搶到的。
男的說答反饋實在抽不開時間,今晚必須答完否則就趕不上月底前最後一次內核會,趕不上內核會整個項目就得加期,等同於項目重做一次。
結果對方說:“加期是什鬼?”
“答反饋是什鬼?”
“什鬼還能比周傑倫,比整個青春重要?”
於是結果可想而知,沒兩個月就拜拜了。
原因又是:沒重視了,沒愛了,沒當初捧在手心的感覺了,連青春都沒了,不拜拜就見鬼了。
當然,因為內核會前的反饋報告隻有初審項目的內核委員看,內核委員也是人,有想的不徹底、不到位的地方,所以這就是為何答完反饋還要舉行內核會的原因。
此時內核會有委員提出,東光高電項目組交上來的反饋報告,有矛盾之處。
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