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    “對於我們企業來說，上市的成本有哪些?”

    當東風衛浴大公子林文亮在會議室中問出這個問題時，原本認真工作的王暮雪和柴胡都齊刷刷望向了他。

    林文亮就是董事長林德義口中提到的，小蔣一帆三屆的同高中師弟。

    今天他獨自來到投行專用會議室，向師兄請教公司上市的相關問題。

    當然，他並未聽從林德義的無腦建議，稱呼蔣一帆為“叔叔”。

    “國內IPO發行節奏較慢，可以說是一個長周期過程，中途我們還經曆過很多次IPO暫停，所以現在上市需要排隊；另外就是IPO審核也比較嚴格，若要符合審查要求，公司的機會成本可能比較高。”蔣一帆道。

    柴胡注意到林文亮很認真地在聽，並且坐得相當端正，十指交叉於桌麵，身上未佩戴任何浮誇炫富的配飾，僅無名指處戴著一枚低調的純銀戒指。

    結婚了？！

    柴胡邊記筆記邊哀歎，自己要努力一輩子的東西人家生來就有，房子也是，車子也是，老爸老媽都是，就連老婆這種後天獲得的生物都有的比自己早，

    想到這柴胡一咬牙，看來要更努力的記筆記了！

    “師兄您說的發行節奏慢，具體時間是多久？”林文亮問道。

    “從目前的節奏看，你們從提交上市申請材料到獲準發行，至少需要2-3年，因為之前IPO暫停，導致目前還有600多家企業在排隊，2014年全年也就隻有125家發行上市，即便從去年開始審核提速，按一年通過200家的速度算，咱們公司如果今年2016年報，最快也要再過兩年，也就是2018年才能完成發行。”

    聽到這個結論，林文亮沉默了片刻，才道：“為什會這多家企業在排隊，這是業內常態還是說積壓起來的？”

    “積壓起來的。”蔣一帆道，“因為2012年和2014年IPO都暫停了，國家不允許新股發行，所以擬上市企業隻能排隊等待。曆史上總共有9次IPO暫停，其中最長的一次是2012年，總共暫停了437天，而2014年這次暫停了142天。”

    林文亮沉思了片刻，推了推眼鏡繼續道：“所以師兄，是不是我們申報以後，IPO還有可能突然被暫停，從而導致我們的排隊時間長於兩年甚至長於三年？”

    蔣一帆頓了頓，肅穆道，“不排除這種可能，所以公司上市時間點比較難把握，這其實也是一種不確定性成本。”

    “不確定性成本……”林文亮低聲重複著，若有所思。

    “我給師弟你舉一個具體的例子，比如咱們公司上市融資，其實是為了擴大生產，在某地新建廠房，這個新建的廠房可以看成公司的一個投資項目，上市所募集的資金就是用於投資這個項目的，我們業內也簡單稱之為‘募投項目’。如果咱們明年就要建這個廠房應對市場變革，但公司兩三年後才能完成上市發行，募集到所需資金，這會導致資金與項目期限的錯配，這是一種高昂的時間成本和機會成本。”